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证券时报记者 叶玲珍
2025年，在供给端“反内卷”及需求端放量双轮运转下，锂电行业供需面迟缓改善，拉动产物价钱、企业盈利水平企稳回升。Wind数据流露，限度2026年2月5日，锂电产业链共有70家A股上市公司败露事迹预报或快报，其中50家实现净利润同比增长（包含减亏），占比超七成；19家上市公司实现扭亏为盈。
锂电行业回暖呈现“多点着花”特征，事迹预喜的上市公司笼罩上游、中游、下贱全产业链。
上游重回增长轨谈
在上游，“锂业双雄”天皆锂业、赣锋锂业均瞻望2025年重回增长轨谈，同比实现扭亏为盈。其中赣锋锂业瞻望盈利11亿元至16.5亿元，天皆锂业瞻望净利润为3.69亿元至5.53亿元。此外，盐湖股份瞻望2025年净利润为82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65%；雅化集团瞻望2025年净利润为6亿元至6.8亿元，同比增长133.36%至164.47%。关于事迹增长的原因，雅化集团示意主要收获于2025年下半年锂盐市集价钱有所回升，部分客户末端产物市集反应风雅，带动第三、四季度产物销量大幅增长。
从价钱端来看，自2025年下半年以来，碳酸锂价钱颤动上行，现在电板级碳酸锂市集均价已超14万元/吨，较2025年低点涨幅约140%。
中游供需神志好转
在中游，正极、负极、电解液、隔阂等四大主材供需神志均在好转，联系上市公司事迹纷繁报喜。
正极材料方面，磷酸铁锂赛谈景气度连续飞腾，龙头厂商湖南裕能瞻望2025年净利润为11.5亿元至14亿元，同比增长93.75%至135.87%；德方纳米、万润新能亏欠幅度均有所收窄。
负极材料方面，璞泰来、杉杉股份、中科电气净利润均实现同比增长，其中璞泰来2025年净利润约23亿元至24亿元，同比增幅为93.18%至101.58%；杉杉股份瞻望盈利4亿元至6亿元，同比扭亏。
电解液限制，上游六氟磷酸锂、VC等原材料价钱大幅上升，多氟多、天空股份、华盛锂电等多家上市公司毛利率上行，均瞻望2025年度扭亏为盈。现在，加价趋势已向下贱传导，电解液厂商也在加快达成事迹。天赐材料瞻望2025年盈利11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63%。
隔阂方面，伴跟着产物价钱企稳回升，恩捷股份、中材科技等上市公司均瞻望2025年度事迹大幅增长。其中恩捷股份净利润为1.09亿元至1.64亿元，同比实现扭亏为盈。
下贱出现向好迹象
鄙人游，收获于储能市集爆发及产物结构优化，多家电板厂开释事迹向好信号。国轩高科瞻望2025年盈利25亿元至30亿元，同比增长107.16%至148.59%；鹏辉动力瞻望2025年净利润为1.7亿元至2.3亿元，实现扭亏为盈。
阅历两年多的深度调遣和行业洗牌，锂电行业已迟缓告别同质化的轻视竞争，迈入以价值为中枢的互异化博弈阶段，本领迭代、成本管控、一体化布局等维度成为企业构筑竞争力的垂危执手。
湖南裕能示意，公司新产物精确契合下贱市集对锂电板更高能量密度、更强快充性能、更大电芯容量的升级条款，重叠一体化布局连续鼓吹，拉动全体盈利才能普及；璞泰来指出，2025年净利大增主如若由于公司积极鼓吹提质增效，新产物、新工艺和新质产能遏抑导入，有用捕捉了高端客户及储能市集的增量需求；国轩高科亦示意，公司新一代高能量密度磷酸铁锂电板产物销量同比大幅普及是拉动事迹增长的一大身分。
关于2026年锂电行业发展趋势，国金证券觉得，锂电供给竖立穿超满盈周期，库存周期赶走两年去库阶段，崇敬转入“主动补库”的蕃昌期，基本面呈现2024年触底、2026年有望领会复苏。其中枢逻辑在于，末端需求受AI与储能拉动连续高增，而供给端因成本开支减弱导致扩产放缓湘潭配资炒股综合信息平台_股票配资门户与行情参考，供需错配重现；跟着头部企业稼动率打满，行业由“内卷价钱战”转向“归拢挺价”，推动价钱触底回升，产业链利润分派正向具备高壁垒、高团结度的上游“硬瓶颈”材料身手转机，最终实现全行业的量利双升。
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